2018年期货市场展望

1、作为期货的风险管理工具—期权品种将更加丰富。  

继2017年豆粕和白糖期货期权相继推出，2018年将有更多的期权品种上市交易。按照标的资产的不同，期权可以分为现货期权和期货期权，目前国内的场内商品期权都是期货期权，所以期权是期货的一种风险管理工具。三大商品交易所将对更多的活跃的期货品种进行期权的上市准备工作。2018年将会有四个或五个期权品种上市交易，更多的期权品种会吸引更多的资金入市，这将扩大期货期权的市场容量，同时，期权的风险和收益是不对称的，是期货头寸的很好的风险管理工具，对管理期货策略私募基金而言是一大利好。

2、期货新品种加速退出，市场容量将显著扩大。

2016年，国内期货市场经历转型升级，新品种上市一度暂停。2017年，棉纱和苹果期货相继上市交易，2018年期货新品种上市节奏加快的步伐有望得到延续。2017年12月9日至10日，上海国际能源交易中心组织原油期货上市前全市场生产系统演练，表明原油上市已经箭在弦上，12月28日有消息称原油期货将于2018年年初上市交易。作为全球最重要的大宗商品，原油期货的上市交易将显著扩大期货市场容量。原油的上下游产业链丰富，PTA、PP、PVC、塑料、天然橡胶、沥青、甲醇等期货品种都与原油有很强的相关性，相互之间会有很多的套利机会，带动更多的资金入市交易。原油期货引入境外机构投资者，巨量资金将进入中国期货市场，对私募基金而言是又一大利好。

3、单边上涨行情将比2017年显著增多。

2016年商品市场趋势行情较好，按月度来划分，上半年的2月至4月以及下半年的9月至11月，各有一波单边趋势行情，而2017年，单边行情只出现在6月至8月。从大周期看，2017年的宽幅震荡行情，是2016年年初起步的大级别牛市的中继行情，2018年将继续上行，且单边行情会明显增多。

4、股指期货有可能完全取消政策限制。  

2017年监管层已经对股指期货的限制松绑了两次，股指期货的成交量和成交额相比2016年已有较大幅度的提升，但依然不能满足市场需求。在监管层的价值投资引导下，2017年股票市场形成了慢牛格局，大盘股成为市场慢牛行情的中流砥柱，股市的投机性有所降低。股指基础牢固，股指期货的政策限制就有可能完全取消。12月29日，证监会发文表示，将坚持依法全面从严监管的理念，在现行制度的基础上继续改进和加强市场监管，抓好相关监管制度建设，并结合期现货市场运行情况，更好促进股指期货功能的有效发挥，择机退出股指期货临时性限制措施。股指期货的完全松绑，对CTA和相对价值策略都是大利好。  

总之，2018年的期货市场，充满机遇，也有挑战，管理期货策略私募基金的平均收益有望高于2017年的水平。