上市公司并购重组从严监管 私募基金参与需备案

导读：监管层多次在公开场合表态，鼓励企业通过并购重组做大做强的立场。而当并购重组市场重现增长势头，业内人士表示，这与前几年狂热的并购浪潮有所不同。从严监管的立场不变，企业自身的发展需求将成为驱动并购市场增长新动力。私募基金参与需要备案吗？法邦网为您解析。

上市公司并购重组势头增长 从严监管立场不变

据金投股票网报道，今年上半年，证监会并购重组委审核的上会企业数量持续回落，审核否决率同比小幅上升，从严监管的力度不见松动。然而，在连续5个季度下滑后，今年二季度的上市公司重大资产重组交易额首现环比增长，市场回暖迹象隐现。这组数据的对比背后，是消化并适应了监管新风向后，并购重组市场所呈现的发展新常态。

近期，监管层多次在公开场合表态，鼓励企业通过并购重组做大做强的立场。而当并购重组市场重现增长势头，业内人士表示，这与前几年狂热的并购浪潮有所不同。从严监管的立场不变，企业自身的发展需求将成为驱动并购市场增长的新动力。

上海证券交易所总经理黄红元近日就公开表示，从交易所的观察来看，金融服务实体经济的具体路径可以呈现为三个方面。首先，支持符合条件的企业通过IPO上市；资金进入企业，促进企业的发展。其次，当企业发展到一定阶段要做优做强做大时，以及在供给侧改革过程中面临去产能、去库存的需求时，资本市场并购重组需要发挥优势和主渠道作用，帮助企业提高核心竞争力。另外，通过资本市场的功效还可以带动PE和VC投入早期企业，特别是新经济企业，支持和服务创业创新。

事实上，监管层近年来一直强调规范和支持上市公司并购重组，具体的实施路径也很清晰。在今年6月的陆家嘴论坛上，证监会副主席姜洋总结资本市场制度改革时称，证监会大幅简化并购重组行政审批，鼓励基于产业整合的并购重组，严格重组上市要求，加强并购重组监管。证监会办公厅副主任李钢也公开表示，目前，资本市场上90%的并购重组交易可自主实施，不需要证监会审批。

正是通过这“一松一紧”的系列举措，并购重组已经开始在资源优化配置、产业升级和结构调整等方面发挥起了重要作用。在新形势下，并购重组还需要更多在供给侧改革的时代进程中贡献力量。

    私募基金参与上市公司并购重组需要备案吗

  在并购重组行政许可申请中，私募投资基金一般通过五种方式参与：一是上市公司发行股份购买资产申请中，作为发行对象;二是上市公司合并、分立申请中，作为非上市公司(吸并方或非吸并方)的股东;三是配套融资申请中，作为锁价发行对象;四是配套融资申请中，作为询价发行对象;五是要约豁免义务申请中，作为申请人。

    对于第一、二、三种情况，独立财务顾问和律师事务所应分别在《独立财务顾问报告》、《法律意见书》中披露核查意见;按规定应当办理备案手续的，应在提交重组委审议前办理。对于第四种情况，独立财务顾问和律师事务所应在收到投资者报价后、向投资者发送缴款通知书前进行核查，在合规性报告书中发表核查意见;发行情况报告书中应披露中介机构的核查意见。对于第五种情况，财务顾问(如有)、律师事务所应在《财务顾问报告》、《法律意见书》中披露核查意见;按规定应当办理备案手续的，应在我会受理前办理。更多问题欢迎咨询法邦网专业私募基金律师石珍珍律师。